Economía

Bolsa. Uruguay debe acompañar a Brasil en tipo de cambio

Si se dan los escenarios previstos por los economistas en Brasil y Uruguay respecto al dólar y la inflación, "la pérdida de competitividad" con el principal socio comercial "se agudizaría" y en 2012 podría estar por debajo de los valores de equilibrio.

"En otras palabras, si en 2012 Uruguay no logra acompañar a Brasil en materia cambiaria, este desacople podría tener un costo importante en términos de competitividad, pudiendo incluso perder la ventaja en materia de precios relativos que venía mostrando desde 2005", afirmó la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) en su reporte de octubre.

En él, incluye un análisis titulado "Competitividad Uruguay- Brasil: ¿una señal de alerta? Perspectivas de precios relativos: ¿Qué dicen las expectativas de analistas y la probabilidad implícita en futuros de monedas?".

"Desde mediados de 2010 el tipo de cambio real con Brasil presenta marcadas oscilaciones alrededor de una trayectoria descendente, empeorando significativamente en estos dos últimos meses". Si bien la competitividad con Brasil "aún no se encuentra por debajo de sus valores de equilibrio de largo plazo, esta trayectoria prende una señal de alerta para la economía uruguaya", alertó la BVM.

Para 2011, la inflación en Brasil sería de 6,5% y para el próximo de 5,5%, de acuerdo a previsiones de economistas. A su vez estiman que el dólar terminará el año a 1,78 reales y en 2012 cerrará a 1,67 reales, se expresó en el análisis.

En el caso de Uruguay, la BVM tomó las proyecciones de CPA/Ferrere que prevé una inflación de 7,5% este año y de 7% el próximo, mientras que estima que el dólar cierre a $ 19 este año y relativamente estable en 2012.

"De concretarse este escenario, la pérdida de competitividad con Brasil se agudizaría llegando inclusive en 2012 a encontrarnos mínimamente por `debajo` de los valores de equilibrio para el tipo de cambio", aseguró la entidad bursátil.

Según la BVM la opción que tendría el Banco Central para "acompañar a Brasil" en la evolución del dólar, es reducir "la tasa de referencia para convalidar una suba del tipo de cambio en Uruguay".

Agregó que "sin embargo esta medida no está libre de costos ya que una suba del tipo de cambio presionaría al alza los precios domésticos, incrementando el desvío" de la inflación del objetivo previsto por el equipo económico.

"Las autoridades se enfrentan a una disyuntiva entre estabilidad de precios y competitividad externa cuya resolución dependerá de la evolución del contexto internacional, regional y la evaluación `costo-beneficio` que deriva de una u otra decisión", concluyó la Bolsa.


Sube peso argentino
Tras cinco correcciones a la baja en 11 días, el peso argentino subió en las pizarras del Banco República y cotizó a $ 3,50 a la compra y $ 4,50 a la venta, 10 centésimos más que el viernes. Eso fue por la baja del dólar paralelo en Argentina. La caída acumulada desde el 1° de noviembre se redujo de 19% a 16,6%.


Fuente: El País Digital